CFAI Practice: M06 — Business Models and Risks
Total: 5 questions
Source: CFA Institute Practice Questions — Corporate Issuers (2026)
Question 1
A business model most accurately describes:
- A. a company’s financial statements and capital structure
- B. the way a firm creates value for customers and captures value for itself
- C. the regulatory environment in which a company operates
Answer
B. The way a firm creates value for customers and captures value for itself
📖 Giải thích chi tiết
Business model (mô hình kinh doanh) mô tả cách doanh nghiệp tạo ra giá trị (create value) cho khách hàng và nắm bắt giá trị (capture value) cho chính mình thông qua doanh thu và lợi nhuận. Các thành phần chính bao gồm: giá trị đề xuất (value proposition), kênh phân phối (distribution channels), cơ cấu doanh thu (revenue model), và cơ cấu chi phí. Business model không chỉ là báo cáo tài chính hay môi trường pháp lý.
Question 2
A company’s value proposition is best described as the:
- A. total revenue generated from all product lines
- B. reason customers choose the company’s products or services over competitors
- C. company’s strategy for minimizing production costs
Answer
B. Reason customers choose the company’s products or services over competitors
📖 Giải thích chi tiết
Value proposition (giá trị đề xuất) là lý do khách hàng chọn sản phẩm/dịch vụ của công ty thay vì đối thủ cạnh tranh. Nó trả lời câu hỏi: “Tại sao khách hàng nên mua của chúng tôi?” Value proposition có thể dựa trên giá cả, chất lượng, tính tiện lợi, thương hiệu, công nghệ, hoặc trải nghiệm khách hàng. Đây là yếu tố cốt lõi của business model.
Question 3
A software company offers a basic version of its product for free and charges for premium features. This pricing model is best described as:
- A. subscription-based
- B. freemium
- C. razor-and-blade
Answer
B. Freemium
📖 Giải thích chi tiết
Freemium = “free” + “premium”: cung cấp phiên bản cơ bản miễn phí để thu hút người dùng, sau đó tính phí cho các tính năng nâng cao. Ví dụ: Spotify, Dropbox. Subscription (đăng ký): tính phí định kỳ để sử dụng sản phẩm/dịch vụ (Netflix). Razor-and-blade (dao cạo và lưỡi): bán sản phẩm chính giá rẻ, kiếm lời từ phụ kiện/vật tư tiêu hao (máy in và mực in). Freemium khác subscription ở chỗ có tầng miễn phí.
Question 4
A ride-sharing platform becomes more valuable to riders as more drivers join, and more valuable to drivers as more riders use the platform. This characteristic is best described as:
- A. economies of scale
- B. network effects
- C. vertical integration
Answer
B. Network effects
📖 Giải thích chi tiết
Network effects (hiệu ứng mạng lưới) xảy ra khi giá trị sản phẩm/dịch vụ tăng lên khi có thêm người dùng. Ví dụ trên là cross-side network effects (hiệu ứng mạng lưới chéo) — nhiều tài xế hơn → hữu ích hơn cho hành khách, và ngược lại. Còn có same-side network effects — giá trị tăng khi cùng nhóm người dùng tăng (ví dụ: mạng xã hội). Network effects tạo ra rào cản gia nhập (barrier to entry) và lợi thế cạnh tranh bền vững. Khác với economies of scale (giảm chi phí đơn vị khi sản lượng tăng).
Question 5
A company’s business model is most likely at risk of disruption when:
- A. it operates in a highly regulated industry with high barriers to entry
- B. new technologies or competitors can deliver the same value proposition at lower cost or greater convenience
- C. the company has a large and loyal customer base with high switching costs
Answer
B. New technologies or competitors can deliver the same value proposition at lower cost or greater convenience
📖 Giải thích chi tiết
Business model disruption (phá vỡ mô hình kinh doanh) xảy ra khi công nghệ mới hoặc đối thủ có thể cung cấp cùng giá trị với chi phí thấp hơn hoặc tiện lợi hơn. Ví dụ: Netflix phá vỡ mô hình cho thuê DVD của Blockbuster, fintech phá vỡ ngân hàng truyền thống. Ngành có quy định chặt và rào cản cao (A) hay khách hàng có chi phí chuyển đổi cao (C) thường bảo vệ mô hình kinh doanh khỏi bị phá vỡ, không phải yếu tố rủi ro.