M03: Fiscal Policy

Learning Outcomes

• 3.a: So sánh monetary policy và fiscal policy
• 3.b: Mô tả vai trò và mục tiêu của fiscal policy, cũng như các lập luận về việc quy mô nợ quốc gia so với GDP có quan trọng hay không
• 3.c: Mô tả các công cụ của fiscal policy, bao gồm ưu điểm và nhược điểm của từng công cụ
• 3.d: Giải thích cách thực thi fiscal policy và những khó khăn trong quá trình thực thi, cũng như xác định một fiscal policy là expansionary hay contractionary

Key Concepts

Fiscal vs. Monetary Policy

Fiscal Policy Tools

• Government spending: Transfer payments, chi tiêu thường xuyên, chi tiêu đầu tư
• Taxation: Thuế thu nhập cá nhân, thuế doanh nghiệp, thuế gián tiếp
• Structural budget deficit: Thâm hụt ngân sách sẽ tồn tại ngay cả khi nền kinh tế đạt full employment — chỉ số phản ánh định hướng fiscal policy

Fiscal Policy Stance

• Expansionary: ↑G hoặc ↓T → ↑thâm hụt ngân sách → ↑AD
• Contractionary: ↓G hoặc ↑T → ↓thâm hụt ngân sách → ↓AD
• Lưu ý: Việc giảm government spending đi kèm với mức giảm thuế còn lớn hơn vẫn có thể mang tính expansionary

Crowding Out

Chính phủ vay nợ nhiều hơn → ↑lãi suất → ↓đầu tư tư nhân

• Crowding out đề cập đến việc tăng vay nợ của chính phủ làm giảm khả năng tiếp cận nguồn vốn đầu tư của khu vực tư nhân

Ricardian Equivalence

Cá nhân dự đoán trước các khoản thuế trong tương lai khi chính phủ vay nợ → bù đắp bằng cách tăng tiết kiệm → không có tác động ròng lên AD (mang tính lý thuyết)

Implementation Challenges

• Recognition lag: Thời gian để nhận biết các điều kiện kinh tế
• Action lag: Thời gian để ban hành các thay đổi chính sách
• Impact lag: Thời gian để chính sách tác động lên nền kinh tế
• Áp lực chính trị có thể ảnh hưởng đến các quyết định fiscal policy

Cyclically Adjusted Budget Deficit

Mức thâm hụt ngân sách sẽ tồn tại nếu nền kinh tế đang ở trạng thái full employment — chỉ số phù hợp để đánh giá định hướng của fiscal policy.

Related Pages

• Fiscal Policy
• Glossary: M03
• CFAI Practice: M03