M08: Exchange Rate Calculations

Learning Outcomes

8.a: Tính toán và diễn giải cross rates giữa các đồng tiền
8.b: Giải thích mối quan hệ arbitrage giữa spot exchange rates, forward exchange rates và lãi suất
8.c: Tính toán và diễn giải forward discount hoặc forward premium; chuyển đổi các báo giá forward được biểu thị theo points basis hoặc theo phần trăm

Direct quote (price currency/base currency): Đồng tiền nội địa trên mỗi đơn vị đồng tiền nước ngoài
Indirect quote: Đồng tiền nước ngoài trên mỗi đơn vị đồng tiền nội địa
Bid-ask spread: $Ask - Bid$ ; đại diện cho lợi nhuận của dealer

Để tìm $A / C$ khi biết $A / B$ và $B / C$ : $\frac{A}{C} = \frac{A}{B} \times \frac{B}{C}$

$\frac{F _{A / B}}{S _{A / B}} = \frac{1 + r _{A}}{1 + r _{B}}$

trong đó $F$ = forward rate, $S$ = spot rate, $r_{A}$ và $r_{B}$ = lãi suất tương ứng

$Forward premium (discount) = \frac{F - S}{S} \times \frac{360}{days}$

$F = S + Forward points$

Forward points được biểu thị dưới dạng pips hoặc phần trăm của spot rate.