CFAI Practice: M05 — Company Analysis
Source: CFAI CFA1 Equity Practice 2026 Total: 5 questions
Questions
Question 1
In Porter’s five forces framework, an industry with high barriers to entry and few substitute products is most likely to have:
- A. Low profitability due to intense rivalry
- B. Low profitability due to strong buyer power
- C. High profitability due to limited competition ✓
Answer
C. High profitability due to limited competition
📖 Giải thích chi tiết
Theo mô hình 5 lực lượng cạnh tranh của Porter: rào cản gia nhập cao (high barriers to entry) hạn chế đối thủ mới, ít sản phẩm thay thế (few substitutes) giữ chân khách hàng. Kết hợp hai yếu tố này tạo ra môi trường cạnh tranh hạn chế, giúp doanh nghiệp hiện tại duy trì lợi nhuận cao. Năm lực lượng gồm: (1) đối thủ cạnh tranh, (2) đối thủ tiềm năng, (3) sản phẩm thay thế, (4) quyền lực nhà cung cấp, (5) quyền lực người mua.
Question 2
A company in the decline stage of the industry life cycle most likely experiences:
- A. Negative growth and overcapacity ✓
- B. Rapid revenue growth and increasing market share
- C. Stable growth and high barriers to entry
Answer
A. Negative growth and overcapacity
📖 Giải thích chi tiết
Giai đoạn suy thoái (decline stage) trong vòng đời ngành có đặc điểm: tăng trưởng âm, dư thừa công suất (overcapacity), cạnh tranh giá khốc liệt, và doanh nghiệp rời khỏi ngành. Đáp án B mô tả giai đoạn tăng trưởng (growth stage). Đáp án C mô tả giai đoạn trưởng thành (mature stage). Các giai đoạn: embryonic → growth → shakeout → mature → decline.
Question 3
A firm pursuing a cost leadership strategy most likely:
- A. Offers unique products at premium prices
- B. Produces goods at the lowest cost in its industry ✓
- C. Focuses on a narrow market segment with specialized products
Answer
B. Produces goods at the lowest cost in its industry
📖 Giải thích chi tiết
Chiến lược dẫn đầu chi phí (cost leadership) nhằm sản xuất với chi phí thấp nhất trong ngành, cho phép bán giá cạnh tranh hoặc đạt biên lợi nhuận cao hơn. Đáp án A mô tả chiến lược khác biệt hóa (differentiation) — tạo sản phẩm độc đáo để bán giá cao. Đáp án C mô tả chiến lược tập trung (focus strategy) — phục vụ phân khúc hẹp.
Question 4
When constructing a peer group for company comparison, an analyst should least likely include companies that:
- A. Compete for the same customers
- B. Have similar size and financial characteristics
- C. Are in the same country but operate in entirely different industries ✓
Answer
C. Are in the same country but operate in entirely different industries
📖 Giải thích chi tiết
Nhóm so sánh (peer group) nên bao gồm các công ty cùng ngành, cạnh tranh cùng khách hàng, có quy mô và đặc điểm tài chính tương đồng. Việc chỉ cùng quốc gia nhưng khác ngành hoàn toàn sẽ không phù hợp cho so sánh vì các chỉ số tài chính, mô hình kinh doanh và rủi ro rất khác nhau. Hệ thống phân loại ngành như GICS và ICB giúp xác định peer group.
Question 5
The Global Industry Classification Standard (GICS) classifies companies based on their:
- A. Geographic location and company size
- B. Legal structure and ownership type
- C. Principal business activity as determined by revenue and earnings sources ✓
Answer
C. Principal business activity as determined by revenue and earnings sources
📖 Giải thích chi tiết
GICS (do S&P và MSCI phát triển) phân loại công ty dựa trên hoạt động kinh doanh chính, xác định qua nguồn doanh thu và lợi nhuận. GICS có 4 cấp: Sector → Industry Group → Industry → Sub-Industry. Hệ thống ICB (Industry Classification Benchmark) cũng tương tự. Cả hai không dựa trên vị trí địa lý hay cấu trúc pháp lý mà tập trung vào bản chất kinh doanh.