M03: Analyzing Balance Sheets

Kết Quả Học Tập

Điều Kiện Tiên Quyết

Pre.i: Mô tả các yếu tố của balance sheet: assets, liabilities, equity
Pre.ii: Mô tả các ứng dụng và hạn chế của balance sheet trong phân tích tài chính
Pre.iii: Mô tả các định dạng trình bày balance sheet khác nhau
Pre.iv: Phân biệt current và non-current assets, current và non-current liabilities
Pre.v: Mô tả các thành phần của shareholders’ equity

Core LOS

3.a: Giải thích báo cáo tài chính và thuyết minh liên quan đến intangible assets
3.b: Giải thích báo cáo tài chính và thuyết minh liên quan đến goodwill
3.c: Giải thích báo cáo tài chính và thuyết minh liên quan đến financial instruments
3.d: Giải thích báo cáo tài chính và thuyết minh liên quan đến non-current liabilities
3.e: Tính toán và diễn giải common-size balance sheets và các financial ratios liên quan

Khái Niệm Chính

Các Yếu Tố của Balance Sheet

Yếu tố	Định nghĩa
Assets	Nguồn lực được thực thể kiểm soát do các sự kiện trong quá khứ, dự kiến sẽ mang lại lợi ích kinh tế trong tương lai
Liabilities	Nghĩa vụ hiện tại phát sinh từ các sự kiện trong quá khứ, dự kiến sẽ yêu cầu dòng ra của nguồn lực kinh tế
Equity	Lợi ích còn lại trong assets sau khi trừ tất cả liabilities (= “net assets”)

Phương trình cơ bản: $Assets = Liabilities + Equity$

Ứng Dụng và Hạn Chế

Ứng dụng: Đánh giá khả năng thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn, đáp ứng nợ trong tương lai, phân phối cho chủ sở hữu Hạn chế:

Mô hình đo lường hỗn hợp (historical cost + fair value)
Các giá trị chỉ phản ánh cuối kỳ, có thể thay đổi sau đó
Các khía cạnh quan trọng của giá trị (uy tín, chất lượng quản lý) không được ghi nhận

Các Định Dạng Balance Sheet

Định dạng	Mô tả	Sử dụng bởi
Current/Non-current	Tách biệt current và non-current assets/liabilities	Hầu hết các công ty
Liquidity-based	Sắp xếp theo thanh khoản, không phân tách current/non-current	Ngân hàng, tổ chức tài chính

Current vs Non-Current

Current assets/liabilities: được thanh lý/giải quyết trong vòng 1 năm hoặc một chu kỳ hoạt động (tùy điều kiện nào dài hơn)

Working capital = Current assets - Current liabilities
Operating cycle: thời gian từ khi mua hàng tồn kho → thu tiền từ bán hàng

Non-current assets: Sẽ không được chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng 1 năm/chu kỳ hoạt động; liên quan đến investing activities Non-current liabilities: Không đáp ứng tiêu chí current; liên quan đến financing activities

Current Assets

Khoản mục	Định nghĩa	Đo lường
Cash & equivalents	Các khoản đầu tư ngắn hạn có tính thanh khoản cao, gần đến ngày đáo hạn	Amortized cost hoặc fair value
Marketable securities	Chứng khoán nợ/vốn được giao dịch trên thị trường công khai	Fair value (thị trường công khai)
Trade receivables	Các khoản khách hàng nợ	Net realizable value (NRV)
Inventories	Hàng hóa giữ để bán hoặc đang sản xuất	IFRS: Giá thấp hơn giữa cost và NRV; US GAAP: Giá thấp hơn giữa cost hoặc market
Prepaid expenses	Chi phí đã trả trước	Historical cost, giảm dần theo thời gian

Non-Current Assets

Khoản mục	Định nghĩa	Đo lường
PPE	Tài sản hữu hình sử dụng trong hoạt động kinh doanh > 1 kỳ tài chính	Cost model; Revaluation model (chỉ IFRS)
Investment property	Bất động sản dùng để cho thuê hoặc tăng vốn	Cost hoặc Fair value model (IFRS); chỉ Cost model (US GAAP)
Intangible assets	Tài sản phi tiền tệ có thể xác định được, không có hình thái vật chất	Cost model; Revaluation model (IFRS, nếu có thị trường tích cực)
Goodwill	Phần chênh lệch giữa giá mua và fair value của net identifiable assets	Không khấu hao; kiểm tra impairment hàng năm
Financial assets	Hợp đồng tạo ra financial asset cho một thực thể và liability cho thực thể khác	HTM, AFS, Trading (các danh mục US GAAP)
Deferred tax asset	Thuế đã nộp trước khi được ghi nhận về mặt kế toán	$Δ D T A = Taxes payable - Income tax expense$

Goodwill

$Goodwill = P - (A - L)$ trong đó $P$ = giá mua, $A$ = fair value của assets được mua, $L$ = fair value của liabilities được tiếp nhận

Không khấu hao, kiểm tra impairment ít nhất hàng năm
Accounting goodwill (trên balance sheet) vs Economic goodwill (hiệu suất tương lai kỳ vọng, phản ánh trong giá cổ phiếu)
Các nhà phân tích thường loại bỏ goodwill khỏi assets khi tính toán các tỷ số

Financial Instruments (Các Danh Mục US GAAP)

Danh mục	Lãi/lỗ chưa thực hiện
Trading securities	Qua thu nhập (retained earnings)
Available-for-sale	Qua OCI (accumulated OCI trong equity)
Held-to-maturity	Không ghi nhận (hạch toán theo amortized cost)

Current Liabilities

Khoản mục	Định nghĩa	Đo lường
Trade payables	Các khoản nợ nhà cung cấp	Toàn bộ số tiền ròng
Financial liabilities	Vay ngân hàng, notes payable, phần current của long-term debt	Số tiền theo hợp đồng
Accrued expenses	Chi phí đã ghi nhận nhưng chưa thanh toán	Số tiền tích lũy
Deferred income (Unearned revenue)	Khoản thanh toán nhận trước khi giao hàng/dịch vụ	Ghi nhận là liability cho đến khi được ghi nhận doanh thu

Các Thành Phần của Shareholders’ Equity

Common stock (par value)
Additional paid-in capital (share premium)
Retained earnings: Lũy kế thu nhập ròng trừ cổ tức
Treasury stock: Cổ phiếu đã mua lại (contra equity)
Accumulated other comprehensive income (AOCI)
Non-controlling interest (minority interest)

Common-Size Balance Sheet

Mỗi khoản mục được biểu thị dưới dạng phần trăm của total assets: $Common-size % = \frac{Line item}{Total assets} \times 100$

Các Financial Ratios Chính

Liquidity:

Current ratio $= \frac{Current assets}{Current liabilities}$
Quick ratio $= \frac{Cash + ST investments + Receivables}{Current liabilities}$
Cash ratio $= \frac{Cash + ST investments}{Current liabilities}$

Solvency:

Debt-to-equity $= \frac{Total debt}{Total equity}$
Financial leverage $= \frac{Average total assets}{Average total equity}$

Wiki Hub

Explorer

M03 — Balance Sheets