M08: Liabilities and Equity

Tổng quan

Module này đề cập đến việc ghi nhận và đo lường bonds, leases, pensions, và stock-based compensation, cùng với các tỷ số leverage và coverage quan trọng.

1. Thuật ngữ Bond

2. Phát hành Bond

Mối quan hệ giữa coupon rate và market rate quyết định giá phát hành:

$\text{Bond Price}={\sum }_{t=1}^n\frac{C}{(1+r{)}^t}+\frac{FV}{(1+r{)}^n}$

Trong đó $C$ = khoản thanh toán coupon, $r$ = market rate mỗi kỳ, $FV$ = face value, $n$ = số kỳ.

3. Effective Interest Method

Theo cả IFRS và US GAAP, effective interest method được sử dụng để phân bổ:

$\boxed{\text{Interest Expense}={\text{Carrying Value}}_{t-1}\times \text{Market Rate at Issuance}}$

$\text{Coupon Payment}=\text{Face Value}\times \text{Coupon Rate}$

$\text{Amortization}=\text{Interest Expense}-\text{Coupon Payment}$

Premium Bond ($BV>\text{Face}$)

• Interest expense $<$ Coupon payment
• Carrying value giảm dần về face value theo thời gian
• Amortization làm giảm premium mỗi kỳ

Discount Bond ($BV<\text{Face}$)

• Interest expense $>$ Coupon payment
• Carrying value tăng dần về face value theo thời gian
• Amortization làm giảm discount mỗi kỳ

Zero-Coupon Bond

• Không có khoản thanh toán coupon định kỳ; được phát hành với deep discount
• Interest expense $=$ Carrying value $\times$ Market rate (toàn bộ được tích lũy, không có tiền mặt thanh toán cho đến khi đáo hạn)
• Toàn bộ lợi tức đến từ sự tăng giá

4. Chi phí Phát hành (Issuance Costs)

5. Xóa ghi nhận Nợ (Derecognition of Debt)

Khi nợ được thanh toán trước hạn:

$\text{Gain/Loss}=\text{Carrying Value}-\text{Repurchase Price}$

• Nếu $\text{CV}>\text{Price}$ → Lãi khi xóa nợ (Gain on extinguishment)
• Nếu $\text{CV}<\text{Price}$ → Lỗ khi xóa nợ (Loss on extinguishment)

6. Debt Covenants

Vi phạm covenant có thể kích hoạt technical default, có khả năng đẩy nhanh việc hoàn trả nợ.

7. Leases

IFRS 16

Lessees (bên thuê): hầu hết tất cả các leases đều được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán:

• Right-of-use (ROU) asset và Lease liability theo giá trị hiện tại của các khoản thanh toán thuê
• Depreciation expense trên ROU asset + Interest expense trên lease liability
• Ngoại lệ: short-term leases ($\le$ 12 tháng) và tài sản có giá trị thấp

Lessors (bên cho thuê): phân loại là operating hoặc finance lease (tương tự IAS 17 cũ)

US GAAP (ASC 842)

Lessees (bên thuê): hai loại:

Điểm khác biệt chính: IFRS xử lý tất cả lessee leases tương tự nhau (như finance leases); US GAAP phân biệt giữa finance và operating lease trong cách trình bày báo cáo kết quả kinh doanh.

8. Pensions

Defined Contribution Plans

• Người sử dụng lao động đóng góp một khoản cố định vào tài khoản của người lao động
• Không có khoản nợ trên bảng cân đối kế toán ngoài các khoản đóng góp chưa thanh toán
• Rủi ro đầu tư do người lao động chịu

Defined Benefit Plans

• Người sử dụng lao động cam kết một khoản trợ cấp cụ thể khi nghỉ hưu
• Bảng cân đối kế toán ghi nhận net pension asset/liability = Plan assets $-$ Defined benefit obligation (DBO)
• Rủi ro đầu tư và tuổi thọ do người sử dụng lao động chịu

$\text{Pension Expense (P\&L)}=\text{Service Cost}+\text{Net Interest}$

$\text{Remeasurements}\to \text{OCI (IFRS)}\text{ or various (US GAAP)}$

9. Stock-Based Compensation

Stock Options

• Được đo lường theo fair value tại ngày cấp (grant date) (ví dụ: mô hình Black-Scholes)
• Chi phí được ghi nhận trong suốt vesting period
• Ghi có vào equity (additional paid-in capital)

Restricted Stock

• Cổ phiếu được cấp kèm theo các điều kiện hạn chế (ví dụ: phải tiếp tục làm việc trong $n$ năm)
• Fair value $=$ Giá cổ phiếu tại grant date
• Chi phí được ghi nhận trong suốt vesting/restriction period

$\text{Annual Compensation Expense}=\frac{\text{Fair Value of Award}}{\text{Vesting Period}}$

10. Leverage Ratios

11. Coverage Ratios

Coverage ratios cao hơn cho thấy rủi ro tín dụng thấp hơn và khả năng trả nợ lớn hơn.

Các Công thức Chính

Ghi chú Liên quan

• M07: Long-Term Assets
• M04: Cash Flow Statement (Part I)
• M06: Inventories