CFAI Practice: M01 — Ethics and Trust in the Investment Profession
Total: 12 questions
Source: CFA Institute Practice Questions — Ethical and Professional Standards (Volume 10)
Question 1
A profession’s standards of conduct serve as benchmarks for the minimally acceptable behavior of its members. Standards of conduct most accurately describe:
- A. ethical principles
- B. codes of ethics
- C. standards of conduct
Answer
C. standards of conduct
📖 Giải thích chi tiết
Standards of conduct (tiêu chuẩn hành vi) đặt ra mức hành vi tối thiểu có thể chấp nhận được cho các thành viên của một nghề nghiệp. Khác với code of ethics (bộ quy tắc đạo đức) nêu ra các nguyên tắc chung, standards of conduct quy định cụ thể những gì phải làm và không được làm. Ethical principles (nguyên tắc đạo đức) thì mang tính trừu tượng và tổng quát hơn.
Question 2
Which of the following best describes characteristics of a profession? A profession requires:
- A. specialized knowledge, accountability, and high pay
- B. specialized knowledge, commitment to serve clients and society, and a shared code of conduct
- C. formal education, government licensing, and a shared code of conduct
Answer
B. specialized knowledge, commitment to serve clients and society, and a shared code of conduct
📖 Giải thích chi tiết
Một nghề nghiệp chuyên môn (profession) có 3 đặc điểm chính: (1) kiến thức chuyên môn (specialized knowledge) đạt được qua giáo dục và kinh nghiệm, (2) cam kết phục vụ khách hàng và xã hội (commitment to serve), và (3) bộ quy tắc chung (shared code of conduct) mà tất cả thành viên phải tuân thủ. Thu nhập cao hay giấy phép hành nghề từ chính phủ không phải là đặc điểm định nghĩa bắt buộc.
Question 3
When a company’s employees engage in unethical behavior, trust in the firm erodes. As a result, the firm most likely experiences:
- A. higher revenues and higher expenses
- B. lower revenues and lower expenses
- C. lower revenues and higher expenses
Answer
C. lower revenues and higher expenses
📖 Giải thích chi tiết
Khi nhân viên có hành vi phi đạo đức, niềm tin vào công ty suy giảm, dẫn đến:
- Doanh thu giảm (lower revenues): khách hàng rời đi, khó thu hút khách mới
- Chi phí tăng (higher expenses): chi phí kiện tụng, phạt, chi phí giám sát tăng, chi phí tuyển dụng nhân sự thay thế
Đây là kết quả tồi tệ nhất cho doanh nghiệp — cả hai mặt đều bất lợi.
Question 4
High ethical standards in the investment profession are primarily upheld and distinguished by:
- A. government regulators
- B. individual firms
- C. professional bodies
Answer
C. Professional bodies
📖 Giải thích chi tiết
Các tổ chức nghề nghiệp (professional bodies) như CFA Institute đóng vai trò chính trong việc duy trì tiêu chuẩn đạo đức cao. Họ thiết lập code of ethics, standards of conduct, và kỷ luật các thành viên vi phạm. Chính phủ (regulators) chỉ đặt ra mức tối thiểu pháp luật, còn các công ty riêng lẻ (individual firms) có thể có tiêu chuẩn khác nhau. Professional bodies tạo ra tiêu chuẩn cao hơn luật pháp và thống nhất cho toàn ngành.
Question 5
A fiduciary duty — the obligation to act in the best interest of clients — is most likely upheld by members of a:
- A. trade association
- B. profession
- C. regulatory body
Answer
B. profession
📖 Giải thích chi tiết
Nghĩa vụ ủy thác (fiduciary duty) là nghĩa vụ đặt lợi ích của khách hàng lên trên lợi ích cá nhân. Đây là đặc điểm cốt lõi của một profession (nghề chuyên môn). Các thành viên của một profession cam kết phục vụ khách hàng và xã hội, và fiduciary duty là biểu hiện cụ thể nhất của cam kết đó. Trade associations (hiệp hội thương mại) chủ yếu phục vụ lợi ích thành viên, không nhất thiết có fiduciary duty.
Question 6
Which of the following is an internal trait that most likely leads to poor ethical decision making?
- A. Overconfidence
- B. peer pressure
- C. loyalty to employer
Answer
A. Overconfidence
📖 Giải thích chi tiết
Overconfidence (quá tự tin) là một đặc điểm nội tại (internal trait) khiến người ra quyết định tin rằng mình luôn đúng, bỏ qua rủi ro đạo đức, và không cân nhắc kỹ hậu quả. Peer pressure (áp lực đồng nghiệp) và loyalty to employer (trung thành với công ty) là yếu tố tình huống bên ngoài (situational influences), không phải đặc điểm nội tại. CFA Institute phân biệt rõ giữa internal traits (overconfidence, self-interest) và external situational influences.
Question 7
The influence of situational factors on ethical decision making is minimized when an organization has:
- A. strong compliance programs
- B. a charismatic leader
- C. flexible ethical standards
Answer
A. strong compliance programs
📖 Giải thích chi tiết
Chương trình tuân thủ mạnh (strong compliance programs) giúp giảm thiểu ảnh hưởng của các yếu tố tình huống (situational influences) lên quyết định đạo đức bằng cách:
- Thiết lập quy trình và chính sách rõ ràng
- Tạo văn hóa tuân thủ đạo đức trong tổ chức
- Giám sát và phát hiện vi phạm sớm
Một lãnh đạo có sức hút (charismatic leader) có thể ảnh hưởng tốt hoặc xấu, và tiêu chuẩn đạo đức linh hoạt (flexible ethical standards) thực ra làm tăng rủi ro vi phạm.
Question 8
A potential shortcoming of a compliance-based approach to ethical decision making is that decision makers may:
- A. ignore legal requirements
- B. oversimplify decision making
- C. adopt more stringent ethical standards
Answer
B. oversimplify decision making
📖 Giải thích chi tiết
Cách tiếp cận dựa trên tuân thủ (compliance-based approach) tập trung vào việc “có vi phạm luật không?” thay vì “đây có phải là điều đúng đắn?”. Nhược điểm chính là đơn giản hóa quá mức (oversimplify) quá trình ra quyết định — chỉ cần hành vi hợp pháp là đủ, bỏ qua các khía cạnh đạo đức sâu hơn. Nhiều hành vi hợp pháp nhưng vẫn phi đạo đức. Compliance chỉ là mức tối thiểu, không phải tiêu chuẩn cao nhất.
Question 9
To maintain public trust, the investment profession is most likely interdependent with:
- A. regulators
- B. media organizations
- C. academic institutions
Answer
A. regulators
📖 Giải thích chi tiết
Nghề đầu tư và cơ quan quản lý (regulators) có mối quan hệ phụ thuộc lẫn nhau (interdependent) trong việc duy trì niềm tin công chúng:
- Profession tự điều chỉnh (self-regulation) và đặt tiêu chuẩn cao hơn luật
- Regulators thiết lập khung pháp lý tối thiểu và giám sát tuân thủ
- Nếu profession không tự quản lý tốt, regulators sẽ can thiệp nhiều hơn
- Cả hai cùng hướng đến mục tiêu bảo vệ nhà đầu tư và thị trường công bằng
Question 10
An activity that is legal but which CFA Institute would most likely consider unethical is:
- A. short selling a stock
- B. trading on material nonpublic information (MNPI) in a jurisdiction where it is not prohibited
- C. charging performance-based fees
Answer
B. Trading with MNPI
📖 Giải thích chi tiết
Ở một số quốc gia, giao dịch dựa trên thông tin nội bộ trọng yếu (MNPI — Material Nonpublic Information) có thể không vi phạm pháp luật địa phương. Tuy nhiên, CFA Institute coi đây là hành vi phi đạo đức vì:
- Vi phạm Standard II(A) — Material Nonpublic Information
- Tạo lợi thế không công bằng cho người có thông tin
- Làm suy giảm tính công bằng và minh bạch của thị trường
Short selling (bán khống) và performance-based fees (phí theo hiệu suất) đều là hoạt động hợp pháp và đạo đức khi thực hiện đúng cách.
Question 11
An ethical decision-making framework is most likely designed to:
- A. guarantee ethical outcomes in all situations
- B. replace professional judgment
- C. help avoid unanticipated consequences
Answer
C. help avoid unanticipated consequences
📖 Giải thích chi tiết
Khung ra quyết định đạo đức (ethical decision-making framework) được thiết kế để giúp tránh các hậu quả không lường trước bằng cách cung cấp một quy trình có cấu trúc để phân tích tình huống. Framework này:
- Không đảm bảo kết quả đạo đức trong mọi trường hợp (A sai)
- Không thay thế phán đoán chuyên môn (B sai) mà hỗ trợ quá trình suy nghĩ
- Giúp xem xét đầy đủ các bên liên quan, hậu quả tiềm ẩn, và các phương án thay thế
Question 12
When faced with an ethical dilemma at work, the CFA Institute ethical decision-making framework recommends that you first raise the issue with:
- A. an external regulator
- B. a legal advisor
- C. a senior individual in the firm
Answer
C. a senior individual in the firm
📖 Giải thích chi tiết
Khi gặp tình huống khó xử về đạo đức, bước đầu tiên theo khung CFA Institute là nêu vấn đề với cấp trên trong công ty (senior individual in the firm). Lý do:
- Cho phép giải quyết nội bộ trước khi leo thang ra bên ngoài
- Cấp trên có thể có thông tin hoặc góc nhìn mà bạn chưa biết
- Thể hiện thiện chí và tôn trọng quy trình nội bộ
Chỉ khi nội bộ không giải quyết được hoặc vi phạm nghiêm trọng thì mới cân nhắc liên hệ cơ quan quản lý bên ngoài (external regulator) hoặc tư vấn pháp lý (legal advisor).